Useiden viime vuosien ajan Netflixiä koskevissa monissa mediakommenteissa streaming-yritys on kuvattu kaikkivoipaksi kolosuksiksi, joka on vakavasti häirinnyt elokuvien, television jakelua ja näyttelyä. Se pääosin lopetti videokauppojen toiminnan, ja monien Hollywoodissa sanotaan pelkanevän Netflixin loppua elokuvateollisuudelle sellaisena kuin me sen tiedämme.
Netflix on myös kulttuurisesti voimakas, tuonut maailmalle sellaisia sarjoja kuin House of Cards, Orange on uusi musta ja Stranger Things, jotka ovat tunkeutuneet kulttuurivaihtoehtoihin ja voittaneet Emmy- ja Golden Globe -palkinnot. Netflixin alkuperäiset elokuvat eivät ole vielä läpikäyneet aivan yhtä hyvin, mutta äskettäinen Okja oli tähän mennessä parhaiten saanut elokuva. Netflixillä on useita dokumenttielokuvia, jotka voivat olla Oscar-kilpailijoita tänä vuonna.
Palvelu on alkanut investoida entistä korkeamman profiilin elokuviin, kuten Will Smithin Bright ja Martin Scorsese's The Irishman. Netflixistä on tullut stand-up -komediaerikoisuuksien pääkohde, ja jopa alempana kuljetetut hinnat, kuten Adam Sandlerin alkuperäiset elokuvat, ovat olleet yritykselle erittäin tuottoisia.
Netflixillä on maailmanlaajuisesti yli 100 miljoonaa tilaajaa verrattuna maailmanlaajuisesti noin 20 miljoonaan viisi vuotta sitten. Heidän varastonsa ovat nousevat nopeasti, ja niiden viimeisen vuosineljänneksen voitto oli 66 miljoonaa dollaria, mikä on 50 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin. Joten kaiken kaikkiaan Netflix näyttää olevan hyvässä kunnossa, ja siitä on tullut tyhjästä välttämätön osa viihdeteollisuuden kiinteistöä, joka on muuttanut tapaa, jolla ihmiset kuluttavat viihdettä tavalla, jolla yhdelläkään yrityksellä ei ole vuosikymmenien ajan.
Mitä sitten kuulemme siitä, että Netflix on satojen miljardien dollarien velkaa?
Los Angeles Times -analyysin mukaan Netflixillä on kertynyt 20, 54 miljardia dollaria pitkäaikaisia velkoja. Suurin osa tästä on rahaa, jonka Netflix on lainannut huippuluokan alkuperäisen sisällön tuottamiseksi.
Tarkoittaako tämä valtava määrä velkaa Netflix vaikeuksissa? Lyhyellä aikavälillä ei. Pidemmällä aikavälillä se voi olla, jos se jostain syystä menettää tilaajia merkittävällä tavalla. Mutta se ei näytä siltä, että lähitulevaisuudessa tapahtuu mitään merkittävää uhkaa.
Netflix pysyy DVD-postitse -liiketoiminnassa, mutta leipä ja voi ovat edelleen suoratoistopalveluaan, ja siksi sen liiketoimintamalli on melko yksinkertainen: Netflix ansaitsee tuloja tilauksista. Se käyttää rahaa tekniseen infrastruktuuriinsa, elokuvien ja televisio-ohjelmien suoratoisto-oikeuksiin sekä viime aikoina alkuperäisiin ohjelmiin, joita se tietyissä tapauksissa hankkii ja toisissa tuottaa.
Suurinta osaa elokuva- ja televisiostudioista, joiden kanssa Netflix kilpailee, tukevat suuret yritykset, kuten Disney, News Corp., Comcast, Sony ja Viacom. Netflix ei ole, mutta voidakseen kilpailla niiden kanssa, jotka tarvitsevat, kuluttaa paljon, ja viettäminen tarkoittaa lainanottoa ja velan ottamista - kuten 500 miljoonan dollarin luotto, jonka se vei viime kuussa. Amazon, joka on myös tunnetusti ottanut paljon velkaa, on myös riippumaton yritys, vaikkakin paljon suurempi ja hyvin pääomitettu kuin Netflix.
Ei ole harvinaista, että yritykset, etenkin nuoremmat, ottavat suuria määriä velkaa, kun taas heidän odotetaan olevan korkea osakekurssi ja sijoittajien luottamus. Ja yritys odottaa olevansa pitkäaikaisessa velassa, kuten toimitusjohtaja Reed Hastings sanoi viimeisimmässä sijoittajakutsuessa, kuten LA Times mainitsi:
Se on paljon pääomaa edessä, ja sitten saat maksun monien vuosien ajan ”, toimitusjohtaja Reed Hastings sanoi äskettäisessä sijoittajasoitossa. "Ironia on sitä nopeampi, että kasvaa ja mitä nopeammin omistamme alkuperäisiä, sitä enemmän vapaata kassavirtaa hyödynnämme."
Seurauksena Netflix sanoi, että sen odotetaan olevan "negatiivinen kassavirta negatiivinen monien vuosien ajan", mikä tarkoittaa, että se jatkaa kassavirtaamista lähitulevaisuudessa.
Velka ja halu vähentää kustannuksia voivat olla osa syytä, miksi Netflix on viime aikoina aloittanut peruutusohjelmien, kuten Sense8 ja The Get Down, peruuttamisen, jota se käytti harvoin.
Kyllä, 20 miljardia dollaria kuulostaa paljon rahaa, ja se on. Mutta Netflixin liikevaihto viimeisellä vuosineljänneksellä oli 2, 79 miljardia dollaria. Ja koska Netflix on julkinen yhtiö ja ollut vuodesta 2002 lähtien, sijoittajat tietävät velasta ja ainakaan toistaiseksi eivät ole ilmestyneet kaikille, joita se häiritsee, jos osakekurssi on viitteitä.
Joillakin LA Timesin mainitsemilla analyytikoilla on eri mieltä siitä, mitä Netflixin velka tarkoittaa ja mikä on heidän paras tapa edetä. MoffettNathansonin vanhempi tutkimusanalyytikko Michael Nathanson sanoo, että Netflixin paras veto on sijoittaa Marvel-perinteen pommitussarjoihin mieluummin kuin mieluummin. Investing.com-sivuston vanhempi analyytikko Clement Thibault kertoi äskettäin, että Netflixin osake on aliarvostettu ja saattaa pian kohdata markkinoiden korjauksen, joka aiheuttaa osakekurssin "trendi sivusuunnassa tai jopa alaspäin" usean vuoden ajan.
Mikä voi tehdä Netflixistä vaikeuksissa, ja sen suuresta velkakuormasta tulee todella ongelma? Se todennäköisesti vaatisi liiketoimintamallin tietyntyyppistä kokonaista romahtamista, miljoonien tilaajien vuotoa (kuten tällä hetkellä tapahtuu toisen Netflix-kilpailijan, kaapeliyhtiöiden kanssa) ja ylimmän luovan kykyjen äkillistä haluttomuutta työskennellä heidän kanssaan. Joko se, tai jonkin uuden kilpailijan tai teknologisen innovaation ilmaantuminen, joka tappaisi Netflixin tavalla, jolla Netflix tappoi Blockbusterin.
Mikään näistä asioista ei todennäköisesti näy pian. Toki, Amazon ja Hulu ovat alkaneet kaventaa sisältökuilua, mutta Netflixin poistamiselle ei ole mitään uhkaa. Ei myöskään ole merkkejä uusista kilpailijoista tai muuttuvista tekniikan paradigmoista, jotka nousisivat ottamaan sen eteen. He jatkavat laskeutumista parhaiden ohjelmointien parissa, ja mikä vielä tärkeämpää, sijoittajat ovat tyytyväisiä. Netflixin osake nousi vuosittaiselle huipulle 26. heinäkuuta, ja se on tuskin vauhdilla tänään. Ja jälleen kerran yritys on lähettänyt positiivisia tuloja.
Joten toisin sanoen, Netflixillä on toistaiseksi hyvä, ja todennäköisesti se jatkuu hyvin lähitulevaisuudessa. Jos siinä on lasku, se tapahtuu todennäköisesti vuosien päästä, ja tekijöiden vuoksi, joita ei ole vielä näkyvissä.
